залоговое обеспечение

На разборе самые необычные облигации последнего времени — хитровыдуманный залоговый выпуск от компании «Сплит Финанс», аффилированной с Яндексом. Получил много просьб сделать на ЭТО обзор. Нюансов куча, но постараюсь рассказать в своем фирменном стиле — кратко, по делу и максимально доступным языком.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Монополия, Акрон, ПСБ_Лизинг, Магнит, Селектел, СИБУР, Рольф, АПРИ, Томск, Энергоника, Новосибирская_обл., Брусника, ИКС_5, ПКБ, ФосАгро, ГТЛК.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔴А теперь — помчали смотреть на дебютный выпуск Сплит Финанс 1!

💰Эмитент: ООО «СФО Сплит Финанс 1»

🔴«Специализированное финансовое общество Сплит Финанс 1» — только что созданная Яндекс Банком специальная контора, которая и будет реальным эмитентом новых облигаций.

19 мая совет директоров «Мечела» принял решение дополнительно заложить 25% «Мечел-Майнинг» и 20% «Южный Кузбасс» в рамках реструктуризации задолженности перед госбанками. К тому моменту значительная доля компании уже была передана в обеспечение кредиторам. Пробуем разобраться в сложной структуре перекрестных залогов компании и решить, на сколько такая ситуация угрожает будущему группы.

 К текущему моменту в залоге находятся основные подразделения компании. Причем некоторые из них, в так называемом, двойном залоге. «Мечел-Майнинг» – компания, объединяющая основные добывающие мощности «Мечела» заложена на 87,5%, одновременно в залоге находятся подконтрольные ей активы в лице УК ЮК, Коршуновского ГОКа и компании Якутуголь. Якутуголь в свою очередь контролирует заложенный Эльгинский угольный комплекс.

 Из годового отчета следует, что основные просроченные обязательства, решения по реструктуризации которых нет, представлены задолженностью по предэкспортному кредиту, выданному синдикатом иностранных банков, просроченным долгом ВЭБу и прочими кредитами.